花旗料领展收购伦敦写字楼回报率4.7% 未来将继续投资海外物业
更新时间:2020-07-27
7月27日,花旗发表关于领展收购伦敦金丝雀码头写字楼的研究报告,称该行动有利于领展继续扩张海外商业物业市场,但市场对此次收购反应中性。
观点地产新媒体了解,7月26日,领展房地产投资信托基金的管理人领展资产管理有限公司(领展)宣布,按议定物业价值约3.8亿英镑(相当于37.685亿港元),收购位于英国伦敦金丝雀码头25 Cabot Square的The Cabot,这也是领展首次收购英国资产。
The Cabot过去六年进行了大规模的翻新和扩建,工程已于2020年3月完成。根据高力国际物业顾问(香港)有限公司的评估,领展向卖方HGR Liquidating Trust支付的3.8亿英镑,较该物业截至7月17日的估值折让约0.4%。该物业楼高17层,楼面面积481,605平方尺;现存租约加权平均约满期为10.9年,每年租金净收入为1,883万英镑。以收购价及收入计,这项投资的收益率为5%。
同时,领展估计交易后负债比率将由17.8%升至19.2%,收购将于8月25日完成,而英镑的融资成本将低于1%,计及20%的税率,估计每年可供分派收入将增加1.1亿港元。
此次花旗报告针对该项收购称,其认为市场对收购反应中性,因为新的资产仅占领展整体资产的1.8%,而伦敦亦是领展的新市场,投资者对市场认识较浅。
该行指出,考虑租金、收购价及开支等,估计物业的回报率约为4.7%,属合理水平。
而收购完成后,领展资产组合将有83.9%在香港,内地占12.7%,海外则占3.4%。此外,写字楼资产占比将为10.8%,低于公司目标15-20%,故花旗料未来领展会继续投资于海外写字楼物业,予目标价78.9元,评级“买入”。