“独角兽”代表、共享办公“鼻祖”WeWork上市之路确实受阻。美国时间周一晚间，WeWork在纽约发表声明称，预计将在今年年底前完成IPO，这一时间也预示着此前高调宣布的本周路演最终作罢。

提起WeWork，创业明星的光环可谓熠熠生辉。2008年美国次贷危机之后，经济不振，大量中小公司倒闭，曼哈顿的写字楼闲置。Adam Neumann和Miguel McKelvey两位年轻人做起二房东，低价租用旧房，改造为共享空间出租，由此引发了一个新的风口——共享办公空间。

生逢其时的WeWork也一路高歌，在全球“跑马圈地”，估值一度飙升至470亿美元，成为科技领域的“独角兽”。以北京为例，自2017年4月在北京光华路开出第一家办公空间后，截至目前，WeWork已经在望京、前门北京坊、三里屯、金融街、朝阳大悦城等地开出了26个办公空间。

就像大多数创业企业的归途都是上市一样，风光的WeWork也在谋求上市之路。一个月前，WeWork高调宣布向美国证券交易委员会正式提交IPO招股书，并计划最早于本周举行路演，以吸引潜在投资者。按照470亿美元的估值，人们纷纷预测，WeWork的IPO将是继网约车巨头Uber 后规模最大的一次。

就在路演即将到来之际，上一周，有消息传出，鉴于投资者对公司的业务及其公司治理的严重担忧，其最大投资者软银集团正在敦促WeWork推迟股票发行，而WeWork的最新估值也大幅缩水至150亿美元左右。“WeWork期待着即将进行的IPO，我们预计将在今年年底前完成。我们要感谢我们所有的员工、成员和合作伙伴的持续支持。”美国时间周一晚间，WeWork在纽约发表声明，也间接证实了已推迟上市时间。

曾经的资本宠儿为何一夜跌落至此？记者发现，估值的蒸发或许与WeWork高昂的亏损有关。其提交的初步招股书显示，仅2019年上半年，WeWork就亏损了6.9亿美元，而过去三年的总亏损额达到近30亿美元。与此同时，尽管规模还在扩大，但单位效益似乎却在下降。招股书显示，2018 年，它的办公入住率从 84%下降到了 80%，每位会员带来的年收入也从2017 年的 6928 美元下降到 6360 美元。有分析报告指出，未来四年，WeWork将需要72亿美元才能度过现金流负增长时期。

“抛去创业的光环，从本质上看，WeWork做的事情就是一个‘二房东’。”一位不愿具名的业内人士表示，WeWork的运营模式就是通过承租写字楼后再转租，收取租金和服务费。租金差是这种模式的主要收益来源，而这恰恰是不太可控的部分，受市场环境影响较大。